LCP概念股

苹果公司将于2018年在其Mac、APPle Watch等产品线中采用速度更快、延迟更低的电路板技术。苹果已开始与柔性印刷电路板制造商Career合作设计新的MacBook笔记本电脑，以提高其空间利用率及内部数据传输能力。LCP(液晶聚合物)柔性电路板技术可以提供高速、低延迟的数据传输，很可能是候选技术之一。同时，据传Career还在为Apple Watch LTE天线研发新的整合LCP技术的电路板。
LCP与传统的材料相比，具有更优秀的频率衰减、传热性能和防湿性等优势，具有很好的应用前景。目前，iPhone8和iPhone X两款手机均在天线设计中使用了LCP柔性电路板技术。随着苹果产品的广泛应用及5G技术的成熟，其他科技公司有望跟进。未来LCP技术有望成为柔性电路板的主要发展趋势，产业链公司将受益。
大族激光：把握核心竞争力 乘势腾飞的激光设备龙头
手机创新大年，大族激光充分受益：大族激光是我国激光设备领域龙头，公司产品广泛应用于消费电子、机械五金、汽车船舶、航空航天、轨道交通、动力电池、厨具电气等行业的金属或非金属加工。2017年是手机创新大年，双面玻璃、不锈钢中框、全面屏等新技术全面进入市场，带动激光设备更新需求，公司来自消费电子领域的订单大增，2017年前三季度，公司营业收入和净利润分别同比增长78.69%、137.31%。目前全球手机销量增速平稳，存量市场中的博弈加剧，对于各手机品牌商来说加快创新是争取市场、稳固地位的唯一选择，整个手机行业创新周期缩短，带来更多激光设备的替换需求，作为国内行业龙头，大族激光未来将持续受益。
高功率激光设备将成为公司未来业绩增长的有力引擎：从全球来看，高功率和小功率激光设备的比例大约为3:1，而在公司当前的业务结构中，高功率设备销售收入占比仅为17.12%(2017年上半年数据)，未来该占比的提升非常值得期待。2017年6月，公司发布公告，拟公开发行A股可转债，募集不超过23亿元，其中15.02亿投资于“高功率激光切割焊接系统及机器人自动化装备产业化项目”，预计达产后年产值30亿元，为公司贡献税后净利润约4.5亿元。正值国内制造业升级的关口，高功率激光设备有望成为推动公司业绩增长的另一个有力引擎。
把握核心竞争力，下游市场多点开花：经过多年开拓和积累，公司已经可以为多个行业提供自动化制造系统解决方案。与其他系统集成商所不同的是，大族激光的成长步步围绕着自身在激光领域的技术优势，以激光技术为基础，广泛拓展下游领域。目前公司在新能源汽车、半导体、LED、oled等领域都已有了深厚的技术和市场方面的积累。公司产品的下游行业越丰富，业绩的周期性就越不明显。随着OLED面板、半导体等产业产能大举向国内转移，将带来激光设备国产化的巨大需求。
投资建议：大族激光是我国激光设备行业龙头，我们认为以下几个因素将持续推动公司业绩增长：(1)消费电子产品创新周期缩短，激光设备的更新需求越来越多；(2)半导体、OLED等产能大规模向国内转移，带来激光设备国产化的巨大需求；(3)高功率激光设备下游市场不断开拓，将成为公司未来业绩增长的有力引擎。预计2017年-2019年公司EPS分别为1.53元、2.09元、3.14元，对应当前股价市盈率分别为35倍、25倍、17倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。
风险提示：(1)手机等消费电子新产品推出进度不及预期；(2)半导体、OLED等产品国产化进程不及预期；(3)大功率激光设备市场推广不及预期。(平安证券)
沃特股份：改性塑料领先企业 LCP有望爆发
国内改性塑料领先企业。公司主要从事改性工程塑料合金、改性通用塑料以及高性能功能高分子材料的研发、生产、销售和技术服务，为客户提供新材料解决方案和增值服务。产品类别包括工程塑料合金、特种工程塑料以及改性通用塑料。产品主要应用为电子、家电、办公设备、通讯、汽车、水处理、电气、航空、军工等领域。公司改性PPO系列产品以及PPO、PC为基体的碳纤维导电塑料在国内市场具有较强的竞争力。
重点用于家电汽车领域，国内企业年产量普遍偏低。改性塑料是一种重要的工业产品原材料，其最主要的两个下游应用行业为家用电器和汽车领域。我国改性塑料行业企业家数众多，市场化程度较高。但从产业角度来看，我国仍落后于欧美先进水平，科思创、美国杜邦等欧美跨国公司依靠其技术、人才和资源等优势占据行业领先地位。而国内多数企业规模不高，且产品以中低端工程塑料为主，主要改性塑料生产企业包括金发科技、普利特、国恩股份和沃特股份等。2016年公司实现营收6.31亿元，同比增长7.82%，实现归属净利润0.55亿元，同比下降12.77%。考虑到2016年公司受政府补助减少，扣除该因素后，公司实现扣非净利润0.45亿元，同比增长14.78%。
LCP有望爆发。LCP是一种新型高性能特种工程塑料，被广泛应用于电子、航天航空、医药材料等领域。其生产技术主要掌握在少数材料行业巨头手中，我国几乎没有规模化生产LCP的企业。2014年公司向韩国三星精密化学购入LCP生产线，成为当前国内唯一一家能实现规模化、多牌号、高稳定性生产LCP的企业。该生产线的引进将缓解国内依赖进口的局面，并且采购原料多为国产，具有价格竞争优势。该生产线已正式投产，进入认证和小范围供应阶段，我们预计满产后将实现2-4亿元收入。
积极实施募投项目，奠定公司发展基础。公司首次公开发行募集资金22953.23万元，主要用于投资新材料项目。该募投项目总投资额为55012.02万元，投资项目包括(1)新建改性塑料制造基地；(2)新建创新研究院与孵化中试平台；(3)新建检测中心。项目前两年为建设期，第八年完全达产。正式达产后，我们预计改性塑料有效产能每年增加120000吨，净利润平均每年增加25961.46万元。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019年净利润分别为0.62亿元、0.88亿元、1.35亿元，对应EPS分别为0.78元、1.13元、1.72元，2017年公司动态市盈率39倍。公司LCP产能释放和募投项目投产仍需时间，短期利润还未释放，首次覆盖暂不评级。
风险提示。原材料价格波动风险；LCP没有达到预期产能的风险。(海通证券)
普利特：公司正全力配合客户进行LCP薄膜等产品的开发过程中
中京电子：公司子公司元盛电子已具备应用LCP材料的FPC中小批量生产能力
信维通信：公司可为客户提供LDS等成熟工艺以及LCP、MPI为基材的天线等多种解决方案
合力泰 ：LCP产品目前还处于样品认证和试生产阶段。安缔诺主要提供的LCP的天线或者馈线，提供成品给终端。
硕贝德：公司配合全球前几大手机及笔记本终端厂商开发5G的LCP天线产品，并完成相关产品的测试及样品交付