浙商中拓 (000906): 回答：答：供应链集成服务行业衡量盈利能力的最核心指标，是净资产收益率指标，而非销售利润率或毛利率。因为净资产收益率指标体现了我们行业最核心的资产利用、运营、管控的综合能力。公司近两年 ROE 均维持在 20%左右的水平，在行业内是领先的，原因主要有三个方面：第一是公司长期以来打造的各项核心竞争力的体现，比如服务区域广、品类丰富、强集成服务能力和风控实力，“天网“地网”的支撑，商业模式的强创新能力等，可以支持公司的可持续发展。第二是公司对于融资工具的理解和应用以及资产结构的管理达到了较高的水平，例如发行超短融、永续债、公司债券、债转股、ABS 等，不断降低公司整体融资成本，盘活资产，增加权益资本。第三是公司不断拓展不受净资产限制的创新业务，例如“物流金融”业务，可以把行业发展的“天花板”打开，利用公司现有供应链集成服务能力及上下游客户优势，有效解决中小企业融资难融资贵融资烦这一社会痛点。随着创新类业务不断打磨并实现“量产”，ROE 水平仍有提升空间。

2021-07-13 00:00:00