浙商中拓 (000906): 回答：大宗商品价格波动，主要影响资源端、生产制造企业，对供应链集成服务商的营收会有一定的影响，但对于追求稳定盈利的企业来说，利润的影响并不明显，这一点从历史大宗商品价格下行时公司持续增长的业绩表现可以得到验证。大宗商品价格下跌从风控的重点方向来看，主要集中在业务模式调整、价格管理、客户管理、货权管控这四个维度。具体来看，业务模式上我们以订单为导向，严控头寸，采取轻仓高周转模式；在客户管理上，为防范大宗商品景气度下行带来的流动性风险，公司通过严格客户资信调查、授信额度评审、运营质量跟踪、额度动态管理以及风险敞口管理等方式第一时间识别并防范客户信用风险；在价格管理层面，在大宗商品价格剧烈波动的情况下，公司通过快速周转现货库存并且通过套期保值对冲价格波动风险。在期现结合管理上，一方面控制部门交易权限，不同部门允许不同的交易权限级别；另一方面现货自营控制规模，现货敞口库存控制头寸，有强制止损机制和最大亏损限额。货权管控层面，公司近年来持续打造全国性仓储物流网络，为主业提供战略性物流支撑，提供安全可靠、优质高效的物流服务，以防范货权管控风险。整体来看，公司商务模式上以稳健盈利为主，利润来源主要在于“服务”能力的提升，服务的收费相对是稳定的，而并不是靠博行情涨跌赚取利润。

2021-11-02 00:00:00