信立泰 (002294): 回答：答：恩那度司他（951）是一个治疗肾性贫血的小分子药物，为治疗肾性贫血的新机制创新药物。951 将成为中国第二个上市的HIF-PHI 抑制剂，也是国内第一个二代 HIF-PHD 抑制剂。HIF-PHI产品在国内有着很好的前景，达普司他最近在美国获批上市，对这一类产品来说也是一种利好。国内已上市的罗沙司他截至去年 6 月末，累计销售额超过 15亿元，而其患者市场份额还不到 10%。恩那度司他控制 EPO 更接近生理浓度，平稳改善贫血。此外还具有：肾脏负担轻、药物相互作用风险低、用药依从性好、无需按体重调整等优势。我们认为这是一个成长性好、竞争格局有优势的产品，如果做得好会超过我们预期。当然产品销售的生命周期是一方面，951 如能获批，今年最核心的还是能否进医保目录。在高血压领域，我们在轻、中、重度高血压中进行了有侧重点的布局，目前已有信立坦（已上市）、S086，以及 0107、0108 复方制剂处于 III 期临床或申报上市阶段。利润需要多维度衡量、客观看待，我们更看重产品的市占率、产品生命周期，以及能否进入医保目录，而非短期的产品单价高低。过去医保目录调整间隔时间长，大家对创新药的投入可能偏保守；但现在医保目录动态调整，种种支持创新的政策给创新药的发展带来利好。

2023-02-03 00:00:00