启明星辰 (002439): 回答：A：在整个市场中，传统安全市场的技术壁垒并不多，整个行业呈内卷势态。由运营商 DITC 流量带来的安全业务型市场新板块中，其壁垒主要源于流量，如带宽的流量和云计算客户的流量。大型电子政务项目，参与门槛高这也是壁垒，使其他网络安全公司没有办法独立挑战和触及，但启明星辰和中移动的融合，可以进入到这个新的竞争环境中。流量带来的业务竞争，主要是三大运营商之间的竞争。由于移动、电信和联通各自拥有较为稳定的客户群，其带宽的流量、大型电子政务项目的流量相对稳定。且网络安全公司独立参与的可能性不大，类似启明星辰与中国移动合作，其他的网络安全厂商也会寻找与这些大型 DICT 公司合作的机会，以进入该市场。数据安全，工业互联网安全，存在技术壁垒。这个壁垒涉及到技术研究和产品开发的资金投入，如果没有足够的资金投入进行技术产品研究，就无法参与业务安全带来的客情和项目中。而启明星辰与中国移动的关系使得两者能够共同开发这一块市场。在业务拓展模式上还存在资金壁垒，例如安全运营中心需要早期相对充足的资金投入，后期才能持续形成稳定的营业收入。公司向中国移动定向增发后形成了四十多亿的现金存量，包括中国移动自身拥有的现金池，这使启明星辰能够与中国移动共同探索类似的业务模式。在 AI 研究方面，也需要后续的技术迭代和算力支撑，除此之外，也需要足够的场景开发能力，是否有足够的 AI 场景运用形成了业务形态的壁垒。例如 AI 安全的运用，除经常提及的运营中心场景和检测场景外，启明星辰未来还会涉及到与中国移动融合开拓的工业场景、数据安全场景等。届时，这些壁垒对启明星辰来说将转化为公司在新的大网信安全板块的差异化优势，保证公司业务能够持续开展。启明星辰作为高新技术企业，一直关心技术壁垒的研究和突破。在传统安全行业，防火墙这类标准品的技术壁垒已经不高，但在信创、高性价比、高性能突破，以及新的业务安全和数据安全领域，技术壁垒仍然存在。为突破技术壁垒，第一取决于公司提前对研发方向的判断和提前投入，第二公司有没有找到合适的人才能够引领这个方向，第三有没有足够的资源支撑组织团队能够持续的在这方面突破，第四投入的技术是否在市场上形成闭环，使得公司在这个领域可以不断的进化，不断的发展。启明星辰早在 2017 年就已提出安全运营和安全交付运营化的理念，并在实践中取得成果。从业务形态来看，公司过去在云安全方面有所积累，但缺乏场景变现能力，中国移动的移动云已经取得了市场前列的成绩，公司的云安全积累可以与中国移动的移动云对接，目前已拥有庞大的研发团队与移动云联署办公。启明星辰在研发方面持续投入，并对行业战略演进有准确判断。随着技术格局的发展和市场交付形态的变化，前期大量的积累可以快速转化，启明星辰的技术壁垒优势将会越来越高。安全运营方面，启明星辰提供全面的服务，包括平台、安全能力和专业服务。通过优化和符合场景化的方式交付给用户，使得运营更加易用和高效。不同于传统安全领域中防火墙的技术壁垒，这些壁垒通过场景创新和业务融合实现，随着数字化转型的推进，公司的安全能力和对安全的驾驭能力将在积累过程中会不断提高，启明星辰从成立之初就不断积累研发能力，转型后的技术壁垒将使公司在安全领域处于领先地位。

2024-04-15 00:00:00