立讯精密 (002475): 回答：答：首先大客户部分的增长有两个方面，一个是立臻这一部分，未来三、四年的增长都是非常可期的；另一个是零部件模组类，我们还有非常多的机会，如果说一个产品的垂直整合是 5～6 层，我们是为数不多可以把垂直整合做得更好的，无论是在 Camera 产品上面的垂直整合，或是在更多新的功能体系的整合，我们都是全球领先的厂商，对于这一块我之前的看法还是比较保守的，最近看到基于团队的优异表现和客户的创新需求，我们在模组以及精密组件上的增长，未来三、四年会比我原先预期的还要好。在消费电子大客户以外，虽然大家看到今年市场整体不太好，但是以我们 1~9 月份的情况来看，大客户以外的国内外消费电子业务我们还增长了 10~20%。所以未来在大客户以外的消费电子业务，我们还是如预期每年会超市场平均水平以两位数百分比增长。汽车和通讯方面，我们毫无疑问未来 3～5 年是高速成长期，也就是超过我们公司平均预期，也超过行业标准的增长，而且是高质量的增长，这一点我们从不怀疑。其他比如汇率部分的影响（我们都是用对冲的方式弱化），外币融资情况等，最坏就是今年的情况，股权激励成本今年也是最大分摊，几个股权激励的项目都集中在一起，明年就会少一点。我们还有一些孵化的产品线，过去几年在培养期，只有付出没有太多利润贡献，之后几年这种培养型的大投入也在逐渐收缩，而这些产品线也都逐渐回暖，包括我们在常熟工厂的精密组件及医疗产品业务，或者其他我们没预期到的很多生意机会，明年的利润贡献可能都会比今年同期要高出数倍。所以现在无论是在公司业务面的成长性，还是内部管理的成长性，都是向好趋势。因此对于未来三年的数字，我们是非常清晰的，对于三年以后的成长大方向我们也是非常乐观的。

2023-10-22 00:00:00