史丹利 (002588): 回答：首先从行业层面讲，在供给侧结构性改革之后，上游原料行业的产能和盈利水平得到大幅优化，相对复合肥企业，上游原料生产企业变得较为强势，上游原料生产行业在 2021 年达到顶点之后，逐渐开始进入了下行趋势，上游原料企业也没有那么强势了。2019 年之后，粮食价格相对稳定，下游需求也稳定，利于复合肥企业向下顺价和转移成本。在上述大环境下，非常有利于公司这种善于精耕细作销售市场的企业，公司通过产供销的高效协同，灵活控制原料库存，提高周转率，不断提升公司经营效率。公司产品销量大幅提升的核心原因有两方面，一方面是粮食价格的回升和保持稳定对下游需求起到了一定的支撑作用，在下游需求稳定的前提下，公司销售工作得以平稳开展。另一方面是采购成本和原料库存成本控制的较好，无论在 2020-2021 年的原材料震荡上行期，还是 2022-2023 年的巨幅波动及震荡下行期，公司通过灵活的采购策略和高周转策略，原料库存管理得较好，产品顺价较为顺畅，销量也有保证，产品利润空间也有保证。2024 年一季度的极端天气导致上半年的发货行情滞后，但从 4 月份的日销售数据来看，明显已经追上来了，所以预计今年的销售情况整体也会比较好的。

2024-04-20 00:00:00