东方中科 (002819): 回答：A:测试测量是一个 To B 的业务，客户更多以企业、研究所和高校为主，具体应用场景是以研发为核心的，TO G 更多是数字安全和保密业务群的客户特点。从测试业务来看的话，趋势上过去三年到未来的一段时间，我们看到整个国家在科研投入方面是持续增长的，东方中科的业务早期是与国家 GDP 的增长，包括电子信息产业的发展有比较一致的线性关系。最近这几年，从收入和利润增长速度来说，跟整个国家研发投入强度的关系更为密切。从宏观市场来看，总体规模和未来成长性都是可以确定的。另一方面，从东方中科的产业选择来看，我们的业务早期是一个横向业务，因为电子测试测量是一个应用非常广泛的一个产业，几乎跟电子相关的行业都有关联，而且我们主要提供的是在研发方面的应用，所以跟行业的头部客户结合的非常紧密。随着这两年公司在产业链中的下沉安排，我们的业务与服务逐步在向特定行业的客户侧集中，比如新能源汽车、5G 通信等。我们选择特定行业一定要是一个高成长、大跑道的行业，未来增速很快。另一方面，行业头部客户的研发投入对新技术的跟踪会很紧密，会是比较快的更新和迭代过程，所以围绕这个条件去选择相关行业，就会形成公司在产业份额提高的同时叠加我们所选择行业的高增长，形成东方中科高于行业平均水平的增长。确保这样的高增长，一方面跟产业环境有关系，另一方面公司长期经营形成了无论从商业模式上、服务的内容上，还有整个组织和运营效率上，在行业中比较突出的市场竞争地位。这种竞争差异可能在每个方向上都不是很大，但形成一个有效的合力后，就形成了比较大的竞争优势。

2022-08-25 00:00:00