中密控股 (300470): 回答：答：去年公司核电业务收入低于公司预期，主要是因为核电对安全性的要求非常高，核电密封产品生产过程中的鉴证点、检查点多，生产节奏比较慢，执行周期远长于我们预期，进展相对缓慢，但核电业务的国产化趋势依然非常好。核电领域的机械密封以前几乎全是进口，随着近几年国际形势的复杂化，业主自上而下的国产化意愿迫切，全面国产化是必然趋势；核电领域的业主比较集中，且公司在国内核电领域几乎没有竞争对手，根据我们的经验，在这样的领域突破后，市场占有率的提升往往比较快。核电市场是一个非常特殊的市场。目前核电市场的存量业务占比比增量业务大很多，而核主泵密封占整个核电站密封价值量超过 50%。存量市场是我们的目标市场，2022 年公司核主泵密封在存量市场的应用，打破了国外的垄断，随着现在自上而下更加积极的进口替代政策，我们分析，未来 3~4 年公司在核电领域市占率快速提升可以说是一个确定性比较高的事件。

2024-02-28 00:00:00