迈瑞医疗 (300760): 回答：答：本次交易合并估值为 302 亿元，对应惠泰医疗 1 月 26 日收盘价溢价率为 25%，参照惠泰前 60 日均价溢价率为 23%，溢价收购的原因主要有以下两个：（1）公司收购惠泰医疗控制权的出发点和时间点均是基于公司对于未来战略发展方向和节奏来考虑的，目的是以产业方的角色去进入心血管赛道，而不是基于资本市场的行情去做的财务投资。虽然迈瑞目前已布局的业务领域的市场份额、尤其是海外市场仍然较低，中短期来看仍足以支撑公司业绩维持快速增长。但心血管产品的技术研发、临床注册、升级换代的周期均相对更长，通过并购优秀的国产公司可以帮助迈瑞快速切入这个赛道，赋能惠泰做大做强心血管业务，为迈瑞长期维持快速增长做出积极的贡献。（2）迈瑞此次收购的是惠泰医疗的控制权，而溢价收购控制权是资本市场的常见操作。参考沪深交易所 2021 年以来交易规模大于 10 亿的控制权转让案例，平均溢价率达到了 30%，其中医疗相关案例的平均溢价率达到了33%。除此以外，参考海外市场近年来交易规模大于 5 亿美元的非药类医疗深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司健康领域的控制权转让案例，平均溢价率达到了 34%。除此以外，本次交易过程中，交易双方及投行、律师行、会计师事务所等专业中介机构高度重视信息保密及内幕信息知情人管理工作，最大程度避免由于内幕信息泄露导致交易双方二级市场股价波动对本次交易的影响。

2024-01-28 00:00:00