北鼎股份 (300824): 回答：公司的整体业务我们通常分三大块去看，品牌国内业务，品牌海外业务和代工业务，这三块业务的毛利率从高到低相差较大。所以通常我们看集团毛利率时，会把它拆到三个业务分别来看：1）对于品牌国内业务：首先，主要的影响是来自于原材料成本的上升，而我们上半年并没有对整个品牌进行大幅度的零售价格调整。第二，不同产品毛利率存在差异，产品销售结构对业务整体毛利率带来影响。第三就是上半年对标去年同期，产能相对不如去年饱和，所以工厂制造端的成本也有所上升。 这部分固定成本的影响对于其他几块业务也是一样的。2）对于品牌海外业务：这是毛利率下降最大的一块业务，变动几乎全部是由物流成本上升引起。去年年中，我们开始进行海外备货，同时赶上了海运费的上涨，所以物流费用占比比去年上半年有比较大幅度提高。3）对于代工业务来说：除了刚才提到了固定成本上升之外，主要因素来自原材料的上涨。当然代工我们有一个更加灵活的价格调整机制，覆盖了大部分成本上涨，但是因为存在滞后，且固定成本上涨很难完全转嫁，导致代工业务的毛利率同比也有一定幅度的下滑。除去三大业务各自毛利率变动外，它们在集团整体业务中占比的变动会导致整体毛利率的结构性变动。由于报告期内，毛利率更高的自主品牌业务占比提升，这个结构性变动反映在今年上半年，对整体毛利是一个正向的影响。

2022-08-30 00:00:00