帝科股份 (300842): 回答：答：公司导电银浆产品中银粉含量占比较高，具有一定的贵金属属性，白银价格和银粉采购价格随银点价格的波动而同步波动。公司产品销售价格和银粉采购价格均以银点价格为基础定价，所以销售单价基数较大，销售毛利主要体现在销售协商加价和采购银粉加工费的价差上，在产品单位毛利不变的情况下，单位毛利占收入的比率随着收入基数的变动而出现波动。公司主要采取以销定产的生产模式和以产订购的采购模式，通常在接到销售订单当天即结合销售订单、生产计划及备货情况同时下达银粉采购订单，导电银浆产品销售价格和主要银粉采购价格均以同期或相近银点价格、汇率为基础定价。此种定价模式使得银点对银粉采购价格的影响可以通过销售定价向下游客户传导，可以有效规避下达采购订单和销售订单时银点波动的风险。银粉价格的大幅波动可以通过销售定价向下游客户传导，公司不直接承担银粉价格大幅波动的风险。上述业务模式中未能覆盖的销售订单与采购订单的银粉差额部分即公司持有的银粉库存对应的银点波动风险，公司通过白银期货合约进行对冲操作，以进一步减少银粉价格波动的风险。

2023-02-03 00:00:00