儒竞科技 (301525): 回答：回复：欧洲是热泵的主要消费市场。欧洲对于节能减排目标的不断提升以及对于可再生能源的大力支持，将有效促进空气源热泵市场需求的持续增长。根据欧洲热泵协会（EHPA）数据统计，2022 年受局部局势影响，欧洲热泵市场增速提升明显，2022 年欧洲热泵销量约为 300 万台，同比增速高达 38%。经过上一年度的高速增长，欧洲热泵市场在 2023 年存在一定去库存压力，从市场反馈来看，欧洲热泵市场自 2023 年第三季度去库存压力开始显现。但热泵需求增长的长期背景趋势仍然向好，欧洲热泵产能投资明显加快。根据中国节能协会热泵专业委员会公众号资料，众多国际知名企业对全球热泵的扩张和投资已有明确的方向和目标。整体来讲，我们预计欧洲热泵市场未来将保持持续增长趋势。北美市场发展相比欧洲处于更为早期的阶段，支持政策不断加码、长期发展趋势明确。政策端来看，2023 年 9 月 21 日，美国气候联盟宣布，为减少建筑碳排放，将热泵部署目标由至 2030 年共计部署 470 万台提升至 2000 万台，该措施将由联盟的 25 个成员州共同完成(该联盟占美国经济比重约 60%，占美国人口比重约 55%)。此外，按照 2023 年 9 月实施的 IRA 法案（通胀削减法案），热泵相关总投资金额超 4000 亿美元，涉及热泵补贴返现的政策资金约 45 亿美元，结合补贴返现政策，中等收入家庭购置热泵可获得补贴返现加税额抵扣合计 6000 美元。预计美国热泵行业短期增量尚不明显，但长期来看，随着补贴等支持政策的逐步释放，未来几年北美热泵市场将有较大的增长潜力。除欧洲市场及北美市场外，中国热泵市场需求增速同样保持快速增长。根据产业在线数据统计，中国空气源热泵产销量分别由 2016 年的 175.00万台及 175.51 万台增长至 2021 年的 343.61 万台及 343.84 万台，2016-2021年中国空气源热泵的产销量年均复合增长率为14.45%及14.40%，其中变频空气源热泵的销量复合增长率高达 54.07%，体现出较大的市场空间及良好的增长潜力。公司作为热泵整机厂商的上游供应商，主要产品是热泵系统控制器及变频驱动器。受益于欧洲热泵市场快速增长与中国热泵市场变频化趋势，且公司与全球龙头保持紧密合作关系，公司热泵板块业务公司成长潜力仍有较大空间。目前来看，公司热泵板块业务受下游去库存及海外圣诞假期季节性因素的影响，短期内将承受一定压力，但根据国内外热泵市场的中长期市场需求增长潜力，长期来看，受益于热泵产业发展趋势，公司热泵板块业务将保持良好的发展态势。

2024-01-19 00:00:00