红蜻蜓 (603116): 回答：尊敬的投资者您好，我从三个方面回答您的问题： 一、应收账款的增长部分归因于营业收入的增长。 公司2017年度营业收入增长约13%，与您所说“营业收入未出现太大增长”似不相符，不考虑其他变量，营业收入的增长会匹配更大额的应收账款，相信您也认同这点。 二、应收账款的增长部分由于公司对线下销售渠道的调整。 如年报所披露，公司在报告期内加盟店占比有所增长，由于合并报表的口径，公司对直营店（即便归属在子公司下的直营店）的应收账款，也会和直营店对公司的应付抵消，在合并报表内体现为存货而非应收账款，而加盟店由于不在合并范围内，自然体现为应收账款，总之，加盟店占比越高，则应收账款越高而存货余额越低，从2017年年报来看，期末存货余额也有明显降幅，不知是否被您所忽略了。 三、季节性因素的影响 2016年年末，应收账款余额较2015年年末下降了7.21%，这一降幅大于营业收入的降幅，这部分是因为2017年1月28日即为大年初一，加盟商为了春节备货而偿付上一年度货款的清欠行为也发生较早，以至于2016年报表日（12月31日前）已有部分应收账款得到了偿付，使得2016年末的应收账款余额较低。相对而言，2018年春节迟至2月16日，2017年的报表日时，当年货款的结算进度大大低于2016年同期，这也造成了应收账款余额的错配。 感谢您对公司的关注。

2018-05-02 09:11:34