日辰股份 (603755): 回答：答：从上半年的收入来看，公司营收增长 12.30%，与消费复苏的现实情况相对匹配；一方面，社会餐饮有序恢复，但还低于我们年初的预期，这在公司微观层面的表现是老客户老产品的自然增长相对较弱；但另一方面，上半年公司有 40%的营收来源于 2022 年以来所开发新产品的业绩贡献，这个比例明显高于往年，体现出公司在市场开拓方面的主动增长动能较强。从上半年的利润来看，公司净利润出现了同比下降，但拆分来看，主要还是政府补贴、理财投资收益等非经常性损益因素的影响，扣除非经常性损益之后的净利润同比增长 11.08%，剔除股份支付成本因素影响后的扣非净利润同比增长 14.49%，基本与收入增长相匹配。此外，上半年公司在 C 端的销售费用投入有所增加，但受整体 C 端市场动销减缓影响，这部分费用投放的效果尚不显著；公司是以 B 端业务渠道为主，若踢除 C 端销售费用投入对利润的影响，单纯分析 B 端来看，我们的业务增长还是非常良性的。我们相信，下半年及未来的时间，社会消费的逐步恢复将带动我们老产品的业绩贡献恢复和增长，公司市场开拓力度的持续加强将带动新客户、新产品贡献度提升。

2023-09-20 00:00:00