老百姓 (603883): 回答：尊敬的投资者，您好。零售药店为轻资产行业，并购是规模扩张的主要方式之一，商誉的积累是行业现象。以发达市场的成功药店为例，2019年美国第一大药房CVS健康的商誉金额797.49亿美元，净资产占比124.28%，其在美国市场的市占率为41.5%。 首先，从经营层面来看，商誉是否存在减值风险，取决于标的的价值和未来的盈利能力，即通过标的尽调选择和投后整合两个方面实现管控。 一方面，在前期尽调上，公司拥有经验丰富的投资团队，结合第三方中介资源，能对投资标的进行充分的尽职调查。公司并购立足于主营业务医药零售行业，公司拥有二十年医药零售行业经验。对于大型标的，经过长达数月的尽职调查，公司自身职能部门，如并购、财务、商采、人资、信息、质量等部门组织项目组参与尽职调查，同时审计团队、评估团队、律师团队等从多个维度进行全面深入的了解。再综合考虑标的管理能力、区位优势、未来与公司的协同效应以及谈判定价等因素确定是否收购，在入口环节把好关。 另一方面，公司拥有强大的整合能力，多年的行业深耕以及跨省发展经验能让并购标的公司在商品结构、采购成本、资金效率、营运标准、人才梯队、数字化、新零售等方面迅速优化赋能。公司内部已经形成丰富的跨省区收购运营经验，截至2021年三季度末，公司已通过“星火”并购模式发展超 2,400 家门店，遍布9个省份。 公司对于股权类收购一般设置了业绩承诺，绝大部分收购项目的业绩增长和达成情况良好，公司尚未出现累计承诺业绩未达成而出现商誉减值迹象的情况。公司所收购的大型标的由于规模效应和区域市占率优势，业绩增长情况突出。公司2015年收购惠仁堂65%股权，经过五年多的发展，2020年其营业收入和净利润为11.67亿元、6238.81万元，较2014年分别增长123.69%、213.94%。公司2017年并购内蒙古通辽泽强，经过三年多的经营，2020年其营业收入和净利润达到8.46亿元、5107.58万元，较2016年分别增长83.29%、107.88%。详情请参见公司定期报告。 其次，公司一直沿用审慎的会计处理方式。公司从上市之初到现在一直聘请国际四大会计师事务所作为年审会计师事务所，同时公司每年度严格按照相关要求由第三方进行商誉减值测试。此外，公司对于区域医药零售龙头，采用的星火式并购，先收购控股权保留少数股东股权实现共同成长，也将有效控制商誉增长。分步收购仅在第一次收购时计入购买部分相应比例商誉，第二次收购少数股东股权时不再增加商誉。 综上来看，公司商誉整体健康。感谢您的关注。

2022-02-08 17:52:13