青云科技 (688316): 回答：您好，与公有云同行业可比公司相比，发行人云服务板块的整体毛利率水平仍为负数，且较同行业上市公司毛利率水平显著偏低，主要是以下三方面原因所致：
①发行人在规模上与行业巨头相差较大，带来的成本较高。由于云计算行业马太效应较强，当前市场中阿里云、金山云、优刻得等行业巨头已共同占据了市场较多份额，规模效应带来的成本、资源等优势也较明显，议价能力也更强。发行人收入规模较小，而必要投入仍需保持在一定水平，从而构建完整的云服务产品线，规模效应尚未实现。
②发行人在品牌上与行业巨头有一定差距，带来的收入较低。公有云作为新兴信息技术行业，较多传统用户处于初步认知理解阶段，对于技术的稳定性和数据信息的安全私密性存在一定担忧，但强大的品牌效应却可以在一定程度上为其背书，发行人与阿里云、金山云等互联网科技巨头下属发行人相比，在品牌竞争上仍然存在一定劣势。
③发行人投入较大资金布局了SD-WAN业务，相应采购了较多网络基础设施并于历年产生相应设备折旧、网络成本，而该项投入尚未产生大规模收入。谢谢!

2021-03-02 15:15:00