钜泉科技 (688391): 回答：主要有以下几点：
（1）核心技术及持续研发能力
智能电网终端设备芯片研发、设计的关键核心技术在于复杂环境下的模拟信号处理及数模信号的相互有效转换。该等核心技术的掌握需要多年的研发投入和大量的实践运用积累。经过多年发展，公司已掌握了大量智能电网终端设备芯片研发、设计的核心技术。公司积极鼓励技术创新，报告期内不断加大研发资金投入，2019年至2021年，公司直接投入的研发支出占当年营业收入的比例分别为17.47%、15.70%和18.34%，大量的研发投入有效保障了公司技术研发能力及产品开发水平的持续提升。
（2）市场需求的变动
近年来，智能电能表终端市场出现多个增长点。在老旧智能电能表硬性替代需求、泛在电力物联网的新增需求、IR46新标准产品迭代需求以及“一带一路”和发达国家的出口需求等多方合力下，我国智能电能表行业将进入持续增长阶段。
（3）产品质量及市场口碑
智能电网终端设备芯片作为一种精密的电子元器件，其质量需要通过产品的大规模量产和长期运行来验证。作为国内较早进入电能计量行业的企业，公司具有行业先行优势，产品经过市场长期检验，已得到电能表厂商和电网企业的广泛认可。公司已在行业内树立起具有影响力的企业品牌形象，国内市场上大多数主流电能表厂商已经发展成为公司长期稳定的客户。
（4）产品方案的替代壁垒
公司的芯片产品作为电能表的核心元器件，电能表厂商需要围绕其需要设计一整套系统方案，并根据技术方案最终形成电能表产品。一旦电能表产品设计定型并通过国网电科院等权威检测机构检测认证，正式进入市场后，电能表厂商若要变更原有电能表技术方案中所使用的芯片，则意味着其技术方案发生重要变化，需重新通过检测认证后方可参与电网企业的招标采购。因此，对于电能表厂商，就其单款电能表产品而言，变更其中的核心芯片程序较为繁琐、转换成本较高，因而公司的芯片产品具有一定的替代壁垒。公司已获得的市场份额和市场优势可以凭借上述产品替代壁垒在很大程度上得到持续和发展。谢谢！

2022-08-31 14:21:00