国元证券 (000728): 回答：当前，券商同质化发展趋势严重，未来会加速合并，没有核心竞争力的券商可能将面临被并购的命运。所以，核心竞争力关系到公司未来的生死存亡，因此公司要打造具有核心竞争力的一流产业投资银行。在此背景下，公司总结证券公司发展的底层逻辑为“HAC 动力”，即人才（Human Resource）、资产（Asset）、客户（Client），三者之间相互促进、相互提升、相互融合。人才的投研能力提高了，就能识别、判断、挖掘和管理优质资产，就有能力抢到优质资产、吸引优质客户。有了优质资产，就能帮助客户实现保值增值，促进业务进一步做大做强，倒逼人才能力进一步提升，公司打造一流的人才、挖掘一流的资产、服务一流的客户，匹配一流的机制、一流的协同、一流的文化、一流的凝聚力，增加公司发展动能。在确定底层逻辑之后，公司设计出一条符合自身发展的黄金赛道，即以投行为引领，聚焦产业上下游，打造“产业投行+产业投资+产业研究+综合财富管理”的服务链条。这是在分析了公司的业务长短板之后，得出的最切实可行、最有黏性、最难模仿的路径。

2023-05-18 00:00:00