国联股份 (603613): 回答：尊敬的投资者您好！ 1、 您所提及的5%毛利率应该指的是钛产业链的综合水平，其中包括钛白粉、钛精矿、四氯化钛、高钛渣、海绵钛、钛矿等，涉及十余种品类。通常情况下，生产企业和传统贸易商会在价格上升阶段获得超额利润，在价格下降阶段保持微利。和他们相比，平台不会通过压榨上下游或者押注价格上升获得超额利润，同时会以稳定的供给和采购服务获得自身平稳的利润。 2、 公司的各个多多平台的服务利润来源主要来自于对多级中间环节的完全优化或者部分优化，以及通过集采实现对核心供应商的大量的稳定合作获得更具备优势的采购价格。以此为基础实现对下游让利的同时，获得稳定的服务利润。 3、针对价格波动问题，首先在集采交易流程中，所有产品的价格都是随行就市，因为没有存货，平台不承担因存货带来的价格波动风险。毛利率反映的是平台的服务费用，平台通过做端到端服务，为产业链节省下来的利润成为我们可分配利润池的主要组成部分，公司在确保下游能够获得更低采购成本的前提上给予让利，剩余部分为公司毛利。 3、 在产品价格下跌阶段，下游需求确实会相对低迷，但是基于企业对原材料是刚性的需求特征，采购不会停滞，而是呈现分散或延后的采购状态。并且，平台的工作重心转向下游，以公司目前的渗透率水平，通过不断拓展新客户的覆盖，进行订单归集，上游通过从平台获得稳定、持续的大额订单，解决其高库存、低周转的问题，由此也会增加对平台的信任度，产生更高的让利意愿。感谢您的关注。

2023-08-17 17:18:27