五洲新春 (603667): 回答：答：刚上市时公司营收在 10 亿左右，其中轴承套圈的收入约7 亿元，当时轴承套圈毛利率较高，最高能到 27%左右，随着竞争加剧，轴承套圈行业的毛利率都有所降低，尽管公司主要面向斯凯孚、舍弗勒供应高端产品，但是去年毛利率也不到 20%。公司仍在转型升级的过程中，去年成品轴承收入已超过轴承套圈，目前公司正在大力开拓新能源车用轴承产品的市场，预计未来成品轴承毛利会超过套圈。从行业上来讲，受到原辅材涨价的影响及下游需求不足，近年来国内轴承行业公司毛利率及盈利能力普遍下降。从公司自身因素来看，2022 年约 32 亿元营收，包括了约 8 亿多元热管理系统零部件营收，其中 6 亿多为家用空调管路，由于家电行业特性，加上去年原材料价格上涨等因素影响，毛利率不到 10%，也拉低了公司整体毛利率；另外，公司 2021 年 10 月并购了 FLT，FLT 作为销售型公司，与生产型企业不同，期间费用较低因而毛利率不高，又拉低了公司整体毛利。

2023-05-31 00:00:00