健之佳 (605266): 回答：（1）截至2022年3月，公司新店、次新店占比达 34.52%，新开门店在 2-3 年培育期满实现盈亏平衡前，前期投入各项费用较高且刚性；2021 年收购门店数 360 家、占比 11.49%，收购门店多处于收入增长较缓的整合初期、培育期。单店产出短期内摊薄，尽管收入增长较快，但达到盈亏平衡点前，在销售费用核算的租赁、折旧、人工等固定费用或半变动费用已投入，增幅较营业增长快，对公司短期业绩带来压力。 （2）同时，随着业务的发展、门店规模大幅增长，新租赁准则的执行带来“使用权资产折旧”及租金投入的“未确认融资费用”增加，导致人工投入增加，报告期内销售费用同比增长 37.36%、财务费用增长 88.58%。疫情背景下，人工及租赁成本的投入增幅超过营业收入 24.28%的增幅，导致费用率增长较收入增长率高。

2022-04-28 15:00:00