健之佳 (605266): 回答：除唐人医药这样规模大、区域优势明显、规范化运作水平高、业务模式与公司协同基础好的项目估值较高以外，过往公司收购和洽谈的多为中小型项目，PS为0.4-0.9倍，多数PS在0.7倍左右。目前公司在河北、辽宁、重庆等地区接洽的部分中小项目，由于合规要求提升、监管环境变化、消费环境变化、全渠道专业化竞争加剧，中小医药企业经营情况会有分化，出售意向有增加，但尚未看到市场中并购项目估值发生显著变化。在除云南外的5个省份的空白、薄弱区域，公司拟通过中小项目收购配合自建、拓展营销网络。门店收购与自建一样，系公司建设营销网络的日常经营工作，而非获取投资收益为目的的股权投资。公司对于收购项目谨慎、稳健推进。对于收购对象，公司要求经营稳健，管理规范、合规，客群、经营定位与公司相近，确保公司收购后能够快速实现有效整合，并能够在原有基础上通过收购+自建的扩张，快速提升市场占有率和品牌影响力，加快业务发展。

2023-09-30 00:00:00