三生国健 (688336): 回答：答：毛利率的下降一定程度上反映的是当前生物医药行业的一个现象，当前 CDMO领域的价格竞争非常激烈，尤其是早期 IND 订单，平均毛利下降不可避免。但这是机遇，也是挑战，因为现在很多企业融资压力特别大，这也会导致这些企业委外服务的前置化，这也是我们的机会所在。从整个市场层面看，很多 Biotech 在早期就布局完整的 CMC 产线，甚至商业化厂房，但是最近一、两年，很多公司不仅优化研发管线，也在清除自己的商业化厂房，甚至 CMC 也在放弃，主要是资金压力特别大，断臂求生。这些年大部分CDMO 企业也建立了完善的 CMC 和 500~2000L 产能。总体订单的减少，我们和客户讨论争取订单的时候，也面临其他 CDMO 企业迎面而来的价格压力，所以这是我们的挑战。机遇层面，对我们这样有实力有商业化规模的企业来讲也是一个机遇。生物制药企业将商业化的后端服务交给 CDMO 企业的意愿在增强，以前我们接触到的企业要进关键临床之后才有意愿转移，甚至是上市后转产。现在的现象是很多企业开始在一期临床之后就有意愿把后续的业务转移给 CDMO 公司做。首先是因为自建产能的意愿降低，其次是依托于 CDMO 公司来做服务，他整体的付出和风险压力更小，成本更低。这对我们这类有实力、有丰富商业化经验、能提供一站式三生国健药业（上海）股份有限公司服务的企业而言机遇会更大。IND 阶段对 CDMO 的要求不是很高，所以价格竞争还是异常激烈。但二、三期之后，尤其商业化，客户在选择供应商的时候特别谨慎，因为这关系到药品的上市、成功报产和上市后药品的稳定长期的供应，这个时候他们更倾向于选择有实力有背景能力更强的公司，而不是价格优先。

2023-03-22 00:00:00