天合光能 (688599): 回答：当前，光伏产业正处于一个机遇与挑战并存的关键时期：一方面，行业仍面临着外部环境的诸多不确定性，比如美国对东南亚的开展的“双反”调查，反倾销税和追溯机制都还悬而未决，同时国内户用分布式电力市场化的节奏还有待明确，这些都对企业的战略规划与日常运营构成了挑战。另一方面，我们也确实看到了一些积极的变化：在光伏行业协会的呼吁下，抵制低价恶性竞争已成为行业共识，以天合光能为代表的头部企业已经开始做出实际行动，无论是在分销市场，还是在一些集中式项目开标价格中，都已经有所体现。面对这样一个复杂的外部环境，天合光能有信心应对挑战，抓住机遇，在自身穿越周期的同时，也起到龙头企业的带头作用，引领行业更早走出恶性竞争的困境。 随着PERC产能和尾部厂商的出清，以及需求的稳步增长，产业链盈利一定会修复。但是我们认为，这一轮复苏之后，可能不再像以前生产制造时代一样，大家的产品、盈利能力都趋同，以前用产能规模就能大概算出各家盈利规模，以后可能不是了。我们觉得未来在品牌端、渠道端、客户端会出现越来越多的差异化空间，不再单纯提供产品，未来不同的产品组成一个系统解决方案，不同的系统融合成一个光伏项目的整体解决方案，以解决方案为最终交付给客户的标的，这其中蕴含的价值量远高于公司有多少GW的产能，多少比例的自供率等等。在未来光储解决方案竞争时代，天合一定是最竞争优势的企业之一。

2024-11-12 11:53:00