德展健康 (000813): 回答：（1）2024 年 7 月 11 日，公司发布 2024 年半年度业绩预告，显示公司本报告期业绩扭亏为盈，预计归母净利润 800.00万元-1,200.00 万元，比上年同期上升 205.76%-258.64%。业绩变动原因主要为报告期内公司营业收入同比有所增长，同时公司存货减值损失较上期有所减少，因此公司归母净利润实现较大幅度增长。最终数据可参见公司届时公告的半年报。（2）我们认为，目前来看医药行业深化改革持续推进，集采政策影响基本出清。从市场需求来看，伴随我国高血脂人群逐年扩大，且呈年轻化趋势，降血脂药物市场需求也在持续提升。根据中康开思系统数据，2023 年降脂药国内等级医院和零售市场销售总额达 253 亿元，其中，在国内等级医院销售额约 145 亿元，同比增长 7.1%；零售市场销售额为108.38 亿元，同比增长 4.7%。阿托伐他汀钙在全国降脂药销售额排名中依然稳居首位，氨氯地平阿托伐他汀钙排名第七，目前两者均为市场主要降脂药品种。公司核心产品“阿乐”作为阿托伐他汀钙片原研药立普妥在国内的首仿药，率先通过仿制药质量和疗效一致性评价，历经二十余年的发展，大量丰富的临床应用验证了产品质量水平及良好确切的疗效，积累了大量的用药人群，已成功建立“阿乐”、“嘉林药业”的品质、品牌优势。2024 年公司将继续充分发挥“阿乐”品牌优势，除院内市场外，将进一步强化零售市场营销重心，通过多种终端活动实现与连锁药店的深度粘合，持续强化品牌效应，与推广商深度合作开展多样化营销活动，提升市场占有率。公司对于未来“阿乐”销量持续企稳回升具有信心。公司“尼乐”产品是氨氯地平阿托伐他汀钙国内首仿，为降血压降血脂的复方制剂。国家卫健委发布的《中国居民营养与慢性病状况报告（2020 年）》数据显示，我国高血压患者达到 4.2 亿人；血脂异常人口有 2 亿人。大量研究显示，我国有相当比例高血压患者合并有血脂异常，有相当比例血脂异常患者合并有高血压，高血压合并血脂异常，心脑血管事件风险将成倍增加。由于慢性病患者普遍需长期用药，尼乐则同时针对高血压、高血脂联合治疗，可以大大提高患者依从性，同时兼具经济性，因此具备较好市场潜力。公司“尼乐”产品 2023 年 4 月中标第八批全国药品集采，公司积极推进中标区域推广取得成效，部分中标省区集采销量明显高于集采约定量。目前，尼乐在公司整体销量中的占比提升空间仍然很大，2024 年“尼乐”将继续以医院开发为基石，重点推进品牌管理和学术推广，快速树立品牌形象，持续提高市场覆盖率。除了“阿乐”“尼乐”以外，公司还将进一步挖掘公司现有产品潜力，对现有产品批文结合当前政策、市场环境，挑选具备市场潜力的产品恢复生产，如华法林钠片、盐酸曲美他嗪片等，丰富公司在售化学药产品管线。同时，将通过代理产品、并购企业等多种形式丰富产品管线，培育新业务。此外，加快在研项目进度，力争年内司美格鲁肽原料、重组人源胶原蛋白原料研发完成中试转产。（3）公司 2023 年度销售费用降幅较为显著；资产折旧、摊销等因素影响管理费用率略有上升；研发费用保持投入水平，营业收入下降导致研发费用率上升，2023 年度总体期间费用率略有下降。具体数据如下表所示：2023 年 2022 年 同比增减销售费用（元） 91,603,136.08 154,130,380.17 -40.57%管理费用（元） 173,559,265.33 152,397,955.91 13.89%研发费用（元） 51,095,963.90 51,487,077.05 -0.76%2024 年公司将进一步严格成本支出，提升产品销售规模，提高经营效益，将各项费用水平控制在合理范围。未来公司将深入贯彻“过紧日子”思想，深化降本增效。继续做好成本控制，落实精细化管理，减少损耗支出。重点整治亏损子公司，努力实现主要子公司减亏、扭亏。继续丰富 CMO 项目，增加生产品种，提升产能利用率，降低单位产品成本。持续开展议价谈判，优选供应商，通过合理的价格策略降低采购成本。压缩管理、销售等期间费用，加强费用管控。合理进行闲置资金管理，增加公司财务收益，提高资金使用效率。落实压降层级，降低沟通成本，增强协作效率，提高市场响应速度。优化管理流程，消除冗余环节，提高工作效率。

2024-08-07 00:00:00