顺丰控股 (002352): 回答：答：从上半年看，尽管全球环境依旧复杂多变，但公司致力于坚持可持续健康发展的战略，增强国内产品价值主张，并坚定执行全球化战略。得益于在市场端的积极进取，和成本端精益管理，尤其是营运模式变革提前发挥了降本增效的作用，因此公司保持韧性，业绩结果好于公司预期，实现归母净利润强劲增长。下半年收入层面，公司将加大行业和场景的物流服务滲透，同时公司也观察到国际空海运需求及价格回暖，助力越来越多的企业出海经营，因此公司有信心维持收入稳健增长的预期。此外，利润层面，考虑到公司业务的季节性因素以及物流行业旺季资源价格提升等客观原因，一般而言，公司上半年的净利润率都会略高于下半年。下半年，公司将继续贯彻精益经营，并深化模式变革，预计下半年归母净利润率介于 2023 全年和今年上半年之间的水平 ，使得 2024 全年归母净利润率将高于 2023 全年。而且，在完成一系列营运模式变革之后，公司预计为中长期结构性降本打开更大的空间。关于 Capex(资本开支)，随着鄂州货运枢纽的落成，公司的资本开支已在 2021 年见顶，从 2022 年开始稳步回落，也因公司进一步提升资产管理能力，提升资产利用率，预计公司 2024 年的资本开支绝对额也将低于 2023 年。关于自由现金流，公司的经营现金流非常健康，随着资本开支的稳步下降，公司每年的现金流充沛，2022 年以来的经营净现金流每年约 100 多亿。这使得公司更有能力去进一步提升股东回报，例如股份回购及分红。在股份回购方面：公司一直积极在进行股份回购动作。正如此前公告，目前正在执行 2024 年第 2 个上限为 10 亿元的股份回购。在分红方面：公司归母净利润稳定，具备了稳健且可观的增长性。2023 年，公司将分红比率从过去的 20%提升到 35%，正如在《未来五年（2024 年-2028 年）股东回报规划》中提到的，公司未来的分红比率会在 2023 年基础上稳步提高，进一步回馈股东。关于 H 股发行，公司 5 月底获得中国证监会备案，于 6 月底向港交所重新递交了 A1 申请，在时间上掌握了一定的主动权。对于发行规模，因为公司现金流充沛，筹划 H 股的核心目的是让公司成为更加国际化的企业，而不是融资。相关信息敬请留意公司后续公告。

2024-08-28 00:00:00