锦和商管 (603682): 回答：尊敬的投资者，感谢您的关注！传统地产公司业务模式主要以投资拿地-设计-开发建设-销售作为主要价值链条，对于传统地产公司来说，前期投资拿地投入资金量较大，属于重资产模式。部分企业在外部环境发生变化后，可能面临一定程度的经营压力。公司作为一家轻资产运营公司，主要业务系对城市老旧物业、低效存量商用物业的定位设计、改造、招商、运营和服务，目前商业模式主要分为承租运营，受托管理和参股运营（详见公司定期报告之“管理层讨论和分析”章节）。其中，承租运营模式，即以约定的租金通过长租约租入老旧物业，通过自身的升级改造焕新物业价值，改造后向企业提供商业和办公经营场所，做到盘活存量资产，推动城市可持续发展。以该模式运作下，前期资本性开支较低且一旦项目进入成熟期，经营现金流较为稳定，公司通过自身造血来支持新项目的拓展。截止到三季报，公司有息负债为零。公司IPO至今，累计现金分红达4.9亿元，以现金回馈所有股东。 同时，近年来关于城市更新的顶层设计及系列配套政策陆续出台，各级政府对城市更新、资产盘活的重视程度日趋提升。城市更新作为我国存量土地资源的重要抓手，近年来重要性凸显。尤其是在一线城市内建设用地规模有限，增量空间不多的情况下，存量空间改造成为社会经济发展的新空间。 根据上海、北京两地的统计局披露，截止2003年年底，两地办公建筑、商场店铺及其他非住宅房屋累计竣工面积规模约8000 万㎡，排除部分项目已经更新改造，仍存在较大的可供改造空间。此类建筑楼龄迄今已超20年，楼宇内的一些设施已难以满足现代办公和商业的需求，亟待改造提升。 此外，竣工面积随年份推进大幅上涨，每年可有数千万方的存量物业面积释放，亟待后期改造运营并提升资产价值。城市更新需要与时间做朋友，随着时间的推移，市场规模持续增长。公司未来必将持续积极抢抓城市更新机遇，提升资产的运营效益、以城市更新方式助力城市高质量发展。谢谢！

2024-01-24 15:38:08